文/本报评论员 朱冰尧

　　一直处于失衡状态的经济增长“三驾马车”在今年上半年出现微妙变化。一直令管理层头疼的过度增长的投资和出口，首次出现了双放缓。

　　据国家统计局综合司的数据显示，1—5月份，进出口总额10121亿美元。其中，出口5451亿美元，增长22.9%，回落4.9个百分点。投资方面，1—5月份，城镇固定资产投资40264亿元，同比增长25.6%，比上年同期回落0.3个百分点。

　　按说，这该是经济高层曾经希望的结果：每年的政府工作报告都把过度增长的投资和出口作为宏观调控的主要目标，并一直在强调着如何启动内需。    

　　但今年的特殊经济环境，又使这样的结果并不令人感到喜悦，反而使一些敏感的经济学家感到了担忧。

　　这种担忧来源于中国经济曾经拥有过一段美好的“高增长、低通胀”时光，而如今显现出的增长放缓和通胀加剧，令人不得不想到了另一个经济术语——“滞胀”（经济出现停滞和通货膨胀并存）。

　　防止经济过热和防止通货膨胀是去年经济工作会议确定的2008年中国经济的主要任务。但从今年初开始，国际经济环境压力和国内诸多挑战相继出现，在预期的奥运年、改革年、民生年的同时，年初雪灾、年中震灾以及正在肆虐南方的洪灾接踵而至；加上美国次贷危机、国际油价高企等外部因素，都给中国经济带来前所未有的挑战。

　　但留意今年的管理机构，就会发现一向“防过热”的字眼很少出现在央行的货币执行政策报告中，“滞胀”二字也频繁出现在一些知名经济学家的嘴边。日前央视联合有关网站发起的调查显示，在参与调查的投资者中有12.22%的人认为，A股大幅下跌的最主要原因是中国经济前景不明朗。曾经晴空万里的中国经济，如今布上了一层层若隐若现的乌云。 

　　过于悲观的心理预期也让敏感的资本市场和百姓投资理财领域现出不理性的轨迹。而趋冷的楼市和急跌的股市，似乎也在证明着人们对中国经济未来的担忧。

　　实际上，从整体发展来看，今年经济虽然遇到了各种难题和挑战，但趋势仍然向好。国务院总理温家宝近日表示，今年以来，面对国际经济环境的重大变化和国内自然灾害的突然冲击，党中央、国务院沉着应对，果断决策，一手抓抗灾救灾，一手抓经济社会发展，保持了经济平稳较快发展的势头和社会和谐稳定的局面，形势比预料的要好。

　　可以看到，中国经济增长依然可期。中国出口产品的比较优势仍在，城市化进程带动住房、医疗、教育、公共设施的投资和基础设施建设还有很大的发展空间，高储蓄率和政府的倾向于促进公平的公共政策必定会带动消费的增长。

　　关键是能否借助新一轮的调整期转变经济增长方式，学会因时因势地合理制定并实施宏观调控政策。“我们要继续深入贯彻落实科学发展观，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，努力保持经济平稳较快发展，避免出现大的起落。”这是温总理面对新形势作出的承诺。

　　2008年中国经济“大幅放缓”与“通胀抬头”可能成为这一区间的总体特征。是滞，是胀，还是滞胀同在，这样的趋势可能会在下半年渐渐明朗。因此，在总体乐观的基础上，有必要通过调控杠杆防止出现“滞胀”问题。

　　有学者认为，眼下中国经济，需要面对从“周期性繁荣”到“周期性调整”的转换，但只要“转轨”有道，硬着陆风险可以避免。而在医通胀和治趋冷之间，必须找到新的攻守平衡。比如，在货币政策上，数量工具和价格工具甄别运用，在财政政策上，放眼优化经济结构，从而保持调控政策的弹性和灵活性。

　　其实，奔跑的马儿蹄声渐缓，并不一定都是坏事。只要我们认清问题所在，防止出现“滞胀”等不利于经济发展的宏观形势，暂时的