本报记者 简俊东
7月以来众多对投资者的“信心教育”终于给A股市场带来曙光。
7日，上证指数上涨122.5点，涨幅达到4.59%，最后收于2792.4点。“610”大跌以来的阴霾一扫而空，当天也是“610”大跌以来“人气最旺”的一天，沪深市场当日成交量达1247.8亿元。
股市的大涨跟新华社的系列重磅文章不无关系，当天早上，来自新华社的《7月中级反弹可期》一文被众多媒体引用，该文从估值水平、“大小非”减持压力以及宏观形势三个层面分析了为什么7月中级反弹可期。
这一文章和7月1日新华社发表的《关于中国股市的通信》一文遥相呼应，其背后所代表的微妙的政策信号给予市场无限想象。
“信心教育”垒沙成塔
7月至今，从不同层面传递出的对于股市的积极信号一直不曾间断。
7月1日，新华社发表的《关于中国股市的通信》，文章指出“中国股市”完全可以实现稳定健康发展”。
同一天，媒体报道“在近日中国证券业协会召开的投资者教育工作座谈会上，业内人士表示，在当前市场环境下，投资者教育要在进行投资风险教育的同时，进行投资教育和信心教育”，“信心教育”成为与“风险教育”同等重要的内容，由此可见政策的微妙变化。
虽然股市没有即刻出现大涨，但是这些微妙的变化还是被市场感知了，7月3日上证指数一度创出2566.53点的新低，但是收盘时，却上涨了1.95%，收于2703.53点，7月1日开始，A股市场已经明显企稳。
7月7日，更多的积极信号出现，据新华社消息，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝4日至6日在江苏、上海就经济运行情况进行调查研究时指出，今年以来，我们克服了国际经济形势不利因素和严重自然灾害带来的困难，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，总体形势是好的。
同天，新华社消息称中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山近日在山东调研外贸、金融形势时提出，“防范风险是金融业永恒的主题，要加强宏观经济形势分析和市场调研，密切关注可能出现的各种风险，维护金融安全稳定”。
政府高层的上述讲话从宏观经济层面给予了市场信心，而《7月中级反弹可期》一文的发表，则直接指出了股市的投资价值。
“股市的下跌已经大大超出预期，财富的消失对于内需产生很大的负面影响，因此，政府通过舆论导向对股市施加影响。”上海汇利资产管理公司的总经理兼投资总监何震认为，“政府通过舆论对股市进行表态终归是正面的，也能起到一定的稳定市场的作用。”
进场信号显现
众多积极信号的积聚成为7月7日市场大涨的触发器，资金开始进场。
“在市场跌到2700点下方之前，我们基本上是空仓的，但是跌到2700以下，我们就已经在逐步建仓，到现在我们的股票仓位大概是四成左右，另外还买了一些债券等固定收益品种，如果股市还继续跌破2700点，我们会越跌越买，增加股票仓位，但是如果跌不下去，我们的仓位水平就会稳定在现在的位置。”深圳三羊资产管理公司投资总监徐澍地告诉记者。
徐澍地判断建仓的依据很简单，他认为从估值的角度看，很多股票的市盈率水平已经比2005年股市跌到1000点的时候的估值水平还低。
“比如很多银行股在1000点左右的时候市盈率是13倍左右，市净率为2倍多，但是，按我们的估算，前几天
浦发银行
(22.49,0.08,0.36%,吧)的动态市盈率已经跌到10倍多，市净率也就是2倍多，已经比股市位于1000点的时候还便宜。”徐表示。
而这样的估值水平甚至比去年的私募股权投资的市盈率水平还低。
“二级市场现在的价格已经接近去年私募股权投资的市盈率水平，去年最红火的时候私募股权投资的市盈率水平曾经也达到15倍。”徐澍地
