本报记者 王兆寰 北京报道

　　6折后再增发，无奈之举。

　　据最新统计显示，2007年以来，A股市场公布的增发公告但至今仍未实施的260家公司，有165家公司在公告中明确了拟增发价格。

　　截至7月15日收盘，102家公司复权后收盘价已低于拟增发价格，增发面临困境。其中，最高的折价率高达6成以上。

　　《华夏时报》记者发现，大面积破发下公司再增发价值价格短短几个月“折上加折”，尽管一些企业转战债市打拼，然而，在A股“跌跌不休”管理层严控IPO之时，资本市场本身的融资功能已面临挑战。

　　记者注意到，股市低迷疲态已不仅是投资者股票账户里银子多少的问题，对于需要融资的企业，融资额的大幅缩水无疑意味着一场梦魇的到来。

　　“这是必然的，是由股市周期性决定的。周期高点融资会更高些，周期低点要么避开，要么利用其他渠道。”国都证券分析师张翔如是说，“之前的定价在高点有高估之意，下调价格则是合理的价值回归。”

　　破发如“洪”

　　中国A股的调整似乎来得更猛烈些了。上证综指自6000点暴跌至2500多点后，本已期待红七月反弹却“昙花一现”，400点涨幅300点落下，过山车的刺激令投资者们“瞠目结舌”。

　　记者了解到，在今年公布确定增发价格仍未实施的公司中，长城开发、华盛达、驰宏锌锗和民生银行4家公司的折价幅度也超过50%。而另外34家公司公布的增发公告的价格，与现在股价的折价幅度也超过30%。

　　其中，在这部分公司中，公告增发价格和股价相比折价幅度最高的是浙江广厦，折价幅度高达63.95%。

　　“未发即破发”的尴尬情景在所难免，都是市场惹的祸。一位银行投资部人士如是说：“企业则不得不调低增发价格的企业应对市场。”

　　据了解，燕京啤酒上月将增发价格由20.95元/股调整至17.88元/股后，增发申请获得通过。航天通信也将增发价格调降近五成至10.99元/股，以期能够顺利增发成功。

　　同时调低增发价格的还有丽江旅游，其从20.95元/股大幅调降至14.27元/股，金宇集团则从12.59元/股调降至8.29元/股，青岛碱业从8.93元/股调降至6.35元/股。

　　融资功能“渐行渐远”？

　　谈“资”色变已不再是投资者的专利。随着市场的持续低迷，上市公司融资激情减退亦有所减弱。

　　“这是很正常的现象。此前的熊市融资情况一直不好。2007年大牛市融资，企业圈了不少钱。”记者采访多位市场人士观点一致。