经济回暖资金充沛 全球并购“骄阳似火”

　　记者 朱周良

　　并购市场正在迎来一年中最“热”的时期。

　　最近几天，大型并购交易此起彼伏：先是必和必拓针对加拿大钾肥公司发出高达390亿美元的敌意收购，接着芯片巨头英特尔以77亿美元收编安全软件制造商迈克菲公司，而南非啤酒(SABMiller)则据传将出资百亿美元吞下澳洲富仕达(Foster's)旗下的啤酒业务。本周一，跨国银行巨头汇丰宣布竞购南非第四大银行Nedbank的控股权，将这轮并购热推向新的高潮。

　　分析人士指出，随着总体经济回暖，加之各国普遍实行宽松的货币政策，手持数万亿美元现金的企业四处出击觅食，在全球各地寻找收购目标。预计在未来一段时间，并购活动仍将持续活跃。

　　并购淡季不淡

　　从历史上看，8月通常是并购活动的淡季，但今年的情况却有些反常。8月份的企业并购不仅不平淡，反而异常活跃。

　　据汤森路透统计，得益于必和必拓发出的今年迄今全球金额最大的收购要约，截至19日的一周时间里全球并购总规模达到898亿美元，为自2009年11月1日以来最活跃的一周，当时的并购总额为1032亿美元。

　　本月迄今，全球并购总金额累计已达1976亿美元，有望创下有史以来8月份并购规模的新纪录，此前的纪录创造于2006年，当时有总价值2600亿美元的交易在当月宣布。

　　上述统计还没有计入19日之后宣布的几项大型交易，包括南非啤酒出资109亿美元收购富仕达旗下啤酒业务的交易以及汇丰对南非Nedbank银行的并购等。

　　而彭博资讯的统计则显示，如果全球并购活动保持目前的速度，那么本月全球企业并购的总金额可能达到2850亿美元。

　　分析人士认为，全球经济的回暖为企业展开新一轮投资带来了信心，同时，包括美欧等主要经济体都将利率维持在历史低点，并承诺继续保持宽松的货币政策环境，这些都让企业压抑许久的并购热情得以集中释放。

　　美国Aquamarine资本管理公司CEO斯派尔预计，未来18个月，全球范围内还会有“如潮般”的并购交易浮出水面。斯派尔曾在2007年成功拍得“巴菲特午餐”。

　　汤森路透给本报提供的最新统计数据显示，今年迄今，全球企业并购的金额已达到1.37万亿美元，已宣布的交易数量为22144宗。去年全年，全球共有36382宗并购交易发生，涉及资金1.90万亿美元。如果按照现在的增长速度，今年的企业并购交易活动将肯定超过2009年。

　　大型交易频现

　　另一方面，企业自身在过去一两年累积的大量现金，也为实施大型并购创造条件。据统计，截至目前，全球市值最大的1000家公司手头持有的现金或是现金等价物，已达到2.86万亿美元。

　　有了充足的现金流作保障，憋足了劲的企业家们出手也变得更加阔绰，不少大型交易近期频频现身。首当其冲的是矿业巨头必和必拓对全球最大化肥企业Potash的竞购。

　　上周，决意涉足化肥业的必和必拓向位于加拿大的Potash发出总价为390亿美元的敌意收购要约，如果计入Potash的其他债务，此次收购的总报价将达到436亿美元。这不仅是必和必拓有史以来手笔最大的一项收购行动，也是自去年3月美国默沙东提出以471亿美元收购先灵葆雅以来，全球最大的一宗收购案。据估计，必和必拓目前持有的现金约有110亿美元。

　　同样在上周，科技行业领头羊英特尔也宣布公司有史以来最大的一宗收购计划。根据19日的声明，英特尔将为安全软件制造商迈克菲支付每股48美元现金、折合总价77亿美元的收购对价。这一报价相比后者上周三的收盘价有高达60%的溢价。英特尔上个月公布公司史上最佳的季度业绩。

　　上周末又有消息称，全球第二大啤酒生产商南非啤酒正考虑收购澳大利亚最大啤酒商富仕达旗下的啤酒业务，出价约为109亿美元。不过该消息尚未得到证实。

　　本周伊始，并购市场又爆重磅炸弹。汇丰控股23日发布声明称，已与英国保险商Old Mutual就收购后者旗下的南非Nedbank控股股权进行排他性谈判。据悉，Nedbank是南非第四大银行，而英国和南非合资的Old Mutual为该行的控股股东。

　　英国媒体23日报道称，本次交易的金额可能达到68亿美元。如果最终成功，这笔交易也将成为今年以来非洲规模最大的银行并购案。

　　更多主角参与

　　汇丰称，相关谈判仍在进行中，交易能否成功达成还有待获得监管机构的批准和满足其他事项。汇丰表示，该公司将视情况发布进一步公告。该行并未透露有关本次潜在交易的规模等更具体信息。

　　另据英国媒体报道，Old Mutual表示，已收到汇丰控股的收购意向，后者将收购Nedbank最多70%的股份。而在7月份就有媒体报道称，汇丰有意竞购Nedbank。

　　值得一提的是，与过去很多年来西方跨国公司在并购市场“独唱主角”的局面不同，越来越多来自发展中和新兴经济体的公司加入到并购大潮之中。

　　据海外媒体周一报道，来自中国和巴西的企业已与Potash公司接触，探讨竞购这家化肥巨头的可能性。因为不满必和必拓的报价，Potash正在全力抵御该公司的敌意收购。

　　另据英国金融时报报道，韩国国家石油公司上周末向英国石油勘探企业Dana发出29亿美元的敌意收购要约，并已获得近50%的股东支持。

　　毕马威会计事务所的一份研究报告显示，今年前6个月，新兴市场公司收购发达国家公司的活动较去年下半年增长25%。报告指出，今年上半年印度公司和其他新兴市场公司将其收购目标对准美国公司。

　　据毕马威统计，上半年新兴及高增长市场公司总计完成243宗针对发达国家公司的收购交易，其中54宗交易的对象为美国公司，2009年下半年针对发达国家公司的收购交易总计为194宗。

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